Η ύφεση στην Ευρωζώνη προέρχεται από δύο κυρίως κατευθύνσεις, την μείωση της καταναλωτικής δαπάνης σε δημόσιο και ιδιωτικό τομέα και την σαφή περιστολή των επενδύσεων.
Στο αρνητικό αυτό περιβάλλον, που έχει πλέον επιβεβαιωθεί τόσο από την Κομισιόν και τον ΟΟΣΑ όσο και από το ΔΝΤ, η πρώτη κίνηση χαλάρωσης γίνεται σε δημοσιονομικό επίπεδο, όπου η Κομισιόν εισάγει -χωρίς σοβαρές αντιδράσεις από τους σκληρούς της Ευρωζώνης- την παράταση του χρόνου προσαρμογής στους δημοσιονομικούς στόχους δίνοντας δύο περισσότερα χρόνια στην Γαλλία, αφού έχει προηγηθεί ανάλογη κίνηση για την Ισπανία. Στην ίδια κατεύθυνση ακολουθούν και οι άλλες οικονομίες της Ευρωζώνης που βρίσκονται ήδη υπό την πίεση της ύφεσης και της αυξημένης ανεργίας.
Μέσα στον Ιούνιο και πολύ πιθανώς πριν από την Σύνοδο Κορυφής του Ιουνίου αναμένεται να μπει στο παιχνίδι και η ΕΚΤ με μία παρέμβαση που αυτή την φορά θα έχει να κάνει με την αποκατάσταση της αλυσίδας στην χρηματοδότηση των Μικρομεσαίων Επιχειρήσεων (ΜμΕ). Οι πληροφορίες, στις οποίες έχει αναφερθεί αρκετές φορές το τελευταίο τρίμηνο το Capital.gr, φέρουν την διοίκηση της ΕΚΤ να έχει έτοιμο τεχνικά το σχέδιο για την «αλά καρτ» ανά χώρα αποδοχή τιτλοποιημένων δανείων προς ΜμΕ ως εγγύηση για την παροχή ρευστότητας στις εμπορικές τράπεζες. Για το θέμα μίλησε με έμμεσο αλλά σαφή τρόπο χθες το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ ο κ. Υβ Μέρς, τονίζοντας ότι η ΕΚΤ δεν μπορεί να κάνει αυτά που πρέπει να κάνουν οι κυβερνήσεις για να αποκαταστήσουν την απασχόληση και την οικονομική ανάπτυξη, αλλά μπορεί να παρέμβει ώστε να δώσει τον απαραίτητο χρόνο που αυτές χρειάζονται για να προχωρήσουν.
Στο πλαίσιο αυτό αναφέρθηκε στην «ετοιμότητα» της ΕΚΤ όσο αφορά την αποκατάσταση της χρηματοδοτικής αλυσίδας στις ΜμΕ μέσω των τραπεζών. Παράλληλα όμως, έχει προκαλέσει εντύπωση η επίμονη αναφορά του κ. Ντράγκι την περασμένη εβδομάδα στην ομιλία του μετά το Συμβούλιο της ΕΚΤ για την ετοιμότητα της διοίκησής του να χρησιμοποιήσει και πάλι «μη συμβατικά» μέτρα, μεταξύ των οποίων έβαλε στο τραπέζι και τα «αρνητικά επιτόκια καταθέσεων» στην ΕΚΤ. Το ενδεχόμενο μία τέτοιας κίνησης «ξύπνησε» αμέσως τις αγορές συναλλάγματος καθώς τα πλεονάζοντα κεφάλαια των τραπεζών που παίρνουν κάθε βράδυ τον δρόμο για τα ταμεία της ΕΚΤ ξεπερνούν αυτή την περίοδο τα 120 δισ. ευρώ. Με αρνητικά επιτόκια ολοένα και λιγότερο ελκυστική είναι μια τέτοια προοπτική για τις τράπεζες οι οποίες εναλλακτικά… θα πρέπει να τα στοιβάζουν σε 500ευρα στα θησαυροφυλάκια.
Με άλλα λόγια, ενόψει της Συνόδου Κορυφής του Ιουνίου η Κομισιόν έδωσε «θεσμικά» το σήμα για μία… νόμιμη χαλάρωση και ανατέθηκε στην ΕΚΤ να χρηματοδοτήσει με περισσότερα κεφάλαια τις οικονομίες. Το αν αυτό θα σταθεί ικανό να ανακόψει την ύφεση είναι ερωτηματικό που μένει να διαπιστωθεί το φθινόπωρο. Σε κάθε περίπτωση όμως, δημιουργεί τις προϋποθέσεις για να εκτονωθούν οι ασφυκτικές πιέσεις που έχουν δρομολογηθεί από την πλειονότητα των χωρών της Ευρωζώνης προς την Γερμανία για μία «διακριτική χαλάρωση» της δημοσιονομικής πίεσης.
Το ενδιαφέρον -και εν μέρει εντυπωσιακό- είναι ότι τόσο από την πλευρά της Κομισιόν, όσο κυρίως από την πλευρά του ΔΝΤ, μέσα στην συνολική γκρίζα εικόνα της ευρωζώνης, καταγράφουν θετικά βήματα στο μέτωπο της Ελλάδας, σημειώνοντας την βελτίωση που έχει αποτυπωθεί τόσο στα πρωτογενή ελλείμματα και το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, ή την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, όσο και στις διαρθρωτικές αλλαγές. Αρμόδιο κοινοτικό στέλεχος με το οποίο μίλησε το Capital.gr, υποστήριξε ότι πράγματι έχουν σημειωθεί σημαντικά βήματα στο πλαίσιο της δημοσιονομικής προσαρμογής και ότι παρά την συνεχιζόμενη ασφυκτική πίεση, η τρόικα θα σταθεί υποστηρικτικά στην προσπάθεια που γίνεται σε ό,τι αφορά τις εκταμιεύσεις των δόσεων του δανείου…
Πρόσθεσε όμως ότι η Ευρωζώνη παίζει το μεγαλύτερο μέχρι στιγμής στοίχημα της πολιτικής που έχει ακολουθήσει, στην Ελλάδα. Και «στην Ελλάδα το στοίχημα αυτό πρέπει να κερδηθεί όχι μόνο για το καλό της χώρας αυτής, αλλά και της ορθότητας των πολιτικών που έχουν δρομολογηθεί και εφαρμοσθεί περισσότερο από κάθε άλλη περιοχή της Ευρωζώνης»...
capital.gr
.png "English"){kind=small}
0 σχόλια :
Δημοσίευση σχολίου